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昨日晚間，海康威視公布了自己2018財年業績，全年實現營收498億元，同比增長18.86%；實現營業利潤124億元，同比增長18.32%；實現歸母凈利潤113億元，同比增長20.46%。
公司四季度單季收入增長12%，歸母凈利潤增長20.9%，根據申萬宏源此前預計，18年Q4營業收入增長18%，歸母凈利潤增長7%。收入增速略低于預期，而凈利潤增速高于預期。
他們分析，18年Q4凈利潤增長超預期預計來自管理控制或AI滲透，這是內部因素導致；收入略低于預期應來自內需與貿易戰影響，這是外部困難導致。
企業無法控制外部環境，但可以調控內部管理、研發與營銷，海康威視的收入利潤錯配是管理能力的鮮明寫照。
內憂外困，推安防入短暫“寒冬”
從外來看，任何一個行業隨著時間的推移，市場增速都會放緩，這是必然的趨勢，也是商業鐵律。
而當下的安防市場在遠未達到天花板之際，卻遇到了整體增長疲軟問題。因此，這更多是一次偶然的“遇冷”，而非必然的“寒冬”。
那“偶然”的背后是什么？內部債務問題與外部貿易戰。
去年上半年，雷鋒網在北京走訪了三十多家安防企業，其中部分企業高管向雷鋒網表示，主要增長壓力來自相關部門的財政壓力。
他們談到，由于地方債務問題，很多項目都暫時停滯；即便成功拿下訂單，后期如約結付賬款也存一定問題。
2018年以來，地方債務隱憂再次浮上水面，數個平臺公司出現違約，諸多地方債務融資項目難產，風險逐步暴露。
數據顯示，目前多個省份的部分區縣實際債務（加上隱形債務）至少是當地財力的2-3倍。其中某區的支付預算是10億元，加上轉移支付、政府基金、總財力大概30億元左右，而它的實際債務大概是50億元左右。
標普全球（S&P Global）在2018年的一份報告中提出，預計2017年中國“隱性”地方債務高達40萬億元人民幣（合6萬億美元），相當于中國國內生產總值(GDP)的60%，這一比例已經觸及了國際警戒線。
鑒于此，去年相關部門緊急下發《中共中央國務院關于防范化解地方政府隱形債務風險的意見》（中發〔2018〕27號）文件，表示將統計地方隱形債務，地方違規舉債終身追責。
一來債務太多、再來舉債追責。
強壓之下，地方相關部門在巨大的行政支出和急迫的基礎建設上左右為難，而在以PPP為主的大型平安城市項目建設上，地方政府更為謹慎。
去年三月份，某省便貼出一紙《關于暫停開發區2016年--2017年政府類項目的通知》，通知稱，對2016年、2017年政府投資類所有續建及未開工建設項目一律停止施工。
文中要求，要從源頭上杜絕新增政府債務。全區發展改革系統要把加強政府投資項目管理作為當前和今后一段時期的重要工作，盡力而為、量力而行，不提不切實際的目標，不搞寅吃卯糧的工程，寧可發展慢一點、也決不違規舉債，堅決剎住無序舉債搞建設的風氣，確保政府違規舉債零增長。
早在2017年11月，財政部便主導了一場對總投資17萬億元的萬余個PPP進行集中清理，不合規的項目被清退，而清理期限是去年3月底。
有當地從業者提到，目前不少地方政府已經暫停PPP，改成EPC模式，即政府發包模式——由政府出資，找施工單位，政府有多少錢做多少事。
而目前海康收入約70%來自于國內，而國內政府+大型商業占比約40%-50%，即占整體收入約1/3，這是目前公司業績中影響最大的部分。
除了內部問題，還體現在經濟周期性問題及外部問題上。
2008金融危機之后，世界格局開始了新一輪的更新，自由市場經濟被越來越多的國家競爭所替代，每個國家都在強化自身力量，國際局勢劍拔弩張。
對于安防行業來說，最大的壓力是美國對芯片出口的限制。以海康威視為例，在芯片的采購方面，大數據與人工智能相關芯片大多來自于英特爾與英偉達，基礎芯片主要是來自于華為海思和TI。
這些年，受限于國內市場的逐步收緊，各大安防巨頭較為重視海外市場的開拓，所占營收穩步提升，成為各大公司盈利能力是否強盛的重要因素之一。
無論是營收還是毛利率方面，2018年海康的海外市場在一定程度上都出現了下滑。2018年三季度起海外業務、尤其發達國家業務收縮，而2017年同期基數較高，導致18年H2海外業務增速下滑，其中美國可能存在負增長。
積極轉型，自變應萬變
海康威視總裁胡揚忠去年在接受雷鋒網專訪時曾提到，在經營企業的過程中，最大的挑戰永遠來自企業內部。
“企業跟人一樣，是不是健康，就看對自己的管理。各種突發情況是不可預料的，只有管理好自己的日常、健康、文化，就能做到以自變應萬變。”
從內來看，海康威視過去一年通過管理手段積極調控，比如他們將七大子行業分成三個大的 Business Group，針對公共安全市場成立一個 PBG，針對企業市場成立一個BBG， 再把原來針對渠道市場、中小企業市場的成立為一個 SMBG，這樣就把原來的業務分成三塊， 重新劃分。
對于 PBG，主要面對是公安、交通、司法等政府類市場，它是以城市為中心的，以前按行業劃分的這幾個行業間需要打通以及進行整合，這樣有些資源可以更好地發揮價值，提高公司內部運營的效率。
公司在以前業績增長得比較好的時候，比較粗放一些，現在他們希望可以在管理上更加精細一些。這個市場的增長也主要是看政府在公共安全的投資、在智能交通上的投資，以及在一些政府安全和社會管理上的投入。
另外一個就是 BBG，業務增長主要是來自一些大企業的訂單。實際上在以前整個國內經濟發展不錯的情況下，企業的發展都是比較粗放的，快速響應型的發展模式下把權力下放，集團對下面的管控都比較弱，而隨著過去幾年增速減緩之后隨著各家企業對效益的關注，很多決策權在逐步上移，包括在全國各地有很多分支機構的企業的經營管理，集團采購、集團管控也在增加，對這塊市場他們會更加看好。
但總的說來都是基于 AI，以前做不到的事情現在可以做到了， 相對于原來流媒體的數據，AI 使得流數據結構化后更便于集中、更好的遠程管控，從這個角度來說，企業市場中的客戶也會有這個意愿，進行集中管理。
SMB 的這個市場，他們一直都比較樂觀。SMB 市場業務驅動是來自真正的小商業、小單位的一 些真實的需求，這些需求更加實在，它不受政策影響，它就是自己本身實實在在的需求，這些需求在過去這些年成長得不錯。現在來看，這個市場也依然會有比較好的增長。
海康威視相關負責人介紹，企業內部的管理調整順應著外部的變化，隨著組織規模變大，持續進行變革。目前公司每年有 100 個左右的變革項目在推進，推動企業內部的持續改善。
例如，以前有些做的好的部分在企業規模變大后變差了，因此要持續進行內部調整、崗位梳理。現在看以前的7個行業事業部分類過細，正在調整。
通過變革，軟件在架構和組件方面實現了更好的通用性，所以他們也有能力以此為基礎做事業部的具體調整。雷鋒網雷鋒網
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