0
4月25日晚，芒果超媒發布2024年年報及2025年一季報。（雷峰網雷峰網雷峰網）
數據顯示，2024年芒果超媒實現營業收入140.8億元，凈利潤16.45億元，其中會員收入首次突破50億元大關，Q1營業總收入29.0億元，較上年同期的33.24億元下降12.76%。Q1歸母凈利潤3.79億元，同比下降19.8%。
雖然芒果超媒Q1營業收入同比下降，主要歸因于傳統電視購物業務板塊的收縮，但鑒于傳統電商并非芒果超媒主要利潤來源，所以整體對利潤端的影響并不大。
業內分析師認為，本次芒果超媒財報中，芒果TV的表現符合預期，公司其他業務線仍有提升空間。
01綜藝賽道領跑，加大優質劇集投入
芒果在綜藝賽道，從來都是一騎絕塵。
2024年，芒果TV上線各類綜藝節目160檔，其中創新綜藝占比40%，綜藝有效播放量穩居行業第一。
根據云合數據，第一季度芒果 TV 綜藝節目有效播放市占率達到38%，繼續穩居長視頻平臺首位，《大偵 探·拾光季》《女子推理社第二季》《快樂再出發·山海季》等 6 檔節目躋身 TOP10 榜單；通過“賽道主理人”機制激發創新，2025年芒果TV儲備有《歌手2025》《披荊斬棘》等優質綜藝超100部，40%為全新IP。
今年熱播綜藝《乘風2025》創新節目形式，登頂3月燈塔網綜正片播放市占榜。
分析師章雷看來，芒果TV的綜藝優勢源于湖南衛視的創新體系，回顧過去，湖南衛視一直秉承“不創新，毋寧死”的觀念，積極鼓勵內容創新，2019年芒果TV正式提出獨創戰略，通過建立“工 作室制度”等改革措施，成功打造《妻子的浪漫旅行》、《密室大逃脫》、《乘風破浪 的姐姐》等系列 IP。
財報顯示，2024全年廣告收入34.38億元，同比下滑12%，分析師章雷認為，廣告收入的下滑主要受品牌廣告主的需求回暖相對更慢，影響頭部綜藝的招商情況。
財報提到，第一季度歸母凈利潤同比下降19.8%，源于公司加大頭部影視劇內容、生態布局及技術應用等方面的投入。
一方面，互聯網視頻業務（廣告+會員）內容成本57.62億元（主要為影視版權攤銷），同比增長12.5%，內容成本占收入比由65.3%提升至67.1%；其次，2024年公司購置影視版權63.48億元，同比小幅增長1.3%，影視版權賬面價值增至84.41億元，較23年末增長8.0%。
2024年，芒果TV上線重點影視劇27部，《小巷人家》《問蒼茫》和《日光之城》等收獲高口碑，雷峰網(公眾號：雷峰網)了解到，爆款劇《國色芳華》第二季《錦繡芳華》已于近期過審下證，進入備播狀態。2025年芒果TV還儲備有《水龍吟》《潛淵》《好好的時代》《韶華若錦》等多部備受市場關注的大劇。
由于長視頻平臺之間的競爭關鍵在于對優質劇集的制作和投入，芒果TV在一季度加大了對電視劇的資金投入，同比增長達到12%。隨著未來用戶規模的不斷擴大，劇集制作的規模效應將逐漸顯現，這不僅會提升平臺的內容競爭力，也將為平臺帶來更為廣闊的發展空間。
在長視頻平臺遭受短劇的沖擊下，各大平臺也在積極轉向精品短劇領域，芒果TV與紅果短劇在4月24日宣布達成系列合作，雙方將圍繞優質成品短劇授權、IP 聯動開發及聯合出品、短劇商業化三大核心方向展開深度合作。
業內人士左泉指出，平臺此舉旨在通過資源傾斜，聚焦精品短劇的制作與推廣，從而提升ROI轉化率，而最直接的效果體現便是會員用戶的顯著增長。
02會員收入持續增長，出海業務表現亮眼
會員收入，一直是衡量長視頻平臺是否有增長空間的重要標志。
年報顯示，在業務結構優化方面，芒果超媒的會員業務表現尤為突出，2024年會員收入達到51.48億元，同比增長19.3%，占互聯網視頻業務收入的比重超過50%。
一方面，以《歌手》《再見愛人4》為代表的爆款綜藝和以《小巷人家》《與鳳行》為代表的熱門劇集，有力拉動會員規模的快速增長。
據了解，在《歌手2024》播出期間，帶動35個一、二線城市總收視率上漲15%，節目全網點擊量1585.4億次，其中芒果TV站內13期節目播放量38億次。
另一方面，芒果全面升級會員權益體系，推出高階會員專屬權益，平臺升級“一劇一禮”IP矩陣，成功打造會員全周期價值開發模式，驅動ARPPU同增8%。
相較于其他長視頻平臺用戶構成的多樣性，芒果TV的用戶畫像呈現出“年輕、女性、都市”等特征，結合QM和云合數據，第一季度下，芒果TV在更獨播綜藝用戶平均年齡為25.9歲，女性用戶占比70%。
接近芒果超媒的人士表示，芒果TV向來都是大膽起用新人團隊，鼓勵創新，這也是為何在綜藝這條賽道上，芒果TV總能精準地捕捉到內容的情緒脈搏，與當下時代完美契合。
轉向海外市場，2024年芒果TV國際APP下載量達2.61億次，收入從6200萬元躍升至1.41億元，超額完成“雙倍增”目標。在東南亞市場，芒果TV通過本地化改編《我們的滾燙人生》等IP，用戶滲透率達23%，超越Netflix成為當地華語內容首選平臺。
芒果TV通過在「乘風」「歌手」等系列綜藝中邀請海外嘉賓，既增強節目看點，也提升了節目的國際影響力。
另外財報數據顯示，第一季度的研發費用同比增速達27%。這幾年來，芒果TV不斷加強大模型、AIGC等新技術的探索，旨在通過技術創新推動平臺的持續增長與發展。
但長視頻平臺的競爭是一場持久戰，未來芒果TV若想在競爭中脫穎而出，除提升劇集質量外，還需思考如何優化成本，以實現良性增長。（本文作者長期關注文娛類產業相關，有關影視、游戲等領域，歡迎添加微信 Who123start 交流碰撞行業洞見）
雷峰網原創文章，未經授權禁止轉載。詳情見轉載須知。
