Live回顧 | 教育科技發(fā)展與早期教育產(chǎn)業(yè)投資

【大咖Live】藍(lán)象資本專場，藍(lán)象資本創(chuàng)始合伙人寧柏宇先生帶來了關(guān)于“教育科技發(fā)展與早期教育產(chǎn)業(yè)投資”的主題分享。目前，本期分享音頻及全文實(shí)錄已上線，「AI投研邦」會員可進(jìn)「AI投研邦」頁面免費(fèi)查看。

本文對本次分享進(jìn)行部分要點(diǎn)總結(jié)及PPT整理，以幫助大家提前清晰地了解本場分享重點(diǎn)。

分享提綱

1. 教育行業(yè)研究+藍(lán)象的投資邏輯；

2. 教育+科技的發(fā)展趨勢；

3. 藍(lán)象投資案例介紹；

4. 藍(lán)象資本介紹。

 以下為藍(lán)象資本創(chuàng)始合伙人寧柏宇先生的部分實(shí)錄，【AI投研邦】在不改變原意的基礎(chǔ)上做了整理和精編。完整分享內(nèi)容請關(guān)注【AI投研邦】會員內(nèi)容。

 各位伙伴好，首先很感謝雷鋒網(wǎng)，有這么一個機(jī)會跟大家分享一下教育科技的發(fā)展，包括我們對教育早期投資的這么一個看法。我是藍(lán)象資本的創(chuàng)始合伙人。然后應(yīng)該在今天分享之前，大家已經(jīng)看到了我的介紹，然后我是從2014年開始進(jìn)入教育投資領(lǐng)域，那么截止到今天直接參與投資的項(xiàng)目已經(jīng)超過了一百個。藍(lán)象資本目前主要是做最早期的風(fēng)險投資，所以我們到目前為止已經(jīng)投資了75個項(xiàng)目。

 然后藍(lán)象跟其他的風(fēng)險投資有一個差別是我們的出資人主要是教育行業(yè)的企業(yè)家和B輪以后的比較成功的創(chuàng)業(yè)者，那么這些人不僅僅在藍(lán)象資本放錢，而且會提供很寶貴的認(rèn)知和資源，包括與創(chuàng)業(yè)者的定期交流，所以我們的模式是比較特殊的。關(guān)于藍(lán)象資本，我最后花一點(diǎn)時間再跟大家介紹，那么現(xiàn)在我就開始我的分享。第一部分是宏觀介紹一下教育行業(yè)。去年采訪的時候，我提了一個觀點(diǎn)，就是2013年到2022年是教育行業(yè)的黃金十年，在2013年的時候，其實(shí)11月份有一件在教育投資行業(yè)比較重要的事情。

那么今天回頭看的時候是開啟了一個新的時代。美國有一家在線大學(xué)課程的錄播公司叫扣CL那么融資之后估值達(dá)到了5億美金，在風(fēng)險投資領(lǐng)域里就10億美金叫做獨(dú)角獸，5億美金叫小獨(dú)角獸。在很長一段時間以來，教育領(lǐng)域不被風(fēng)險投資，認(rèn)為是資本回報率可以支持風(fēng)險投資的一個領(lǐng)域。但是2013年11月大家認(rèn)為說教育投資領(lǐng)域相對來講已經(jīng)準(zhǔn)備好了。

 這時候我們看一下2013年整個的情況。第一，2011年的時候，我們知道像小米一樣的智能手機(jī)開始普及，所謂的“天時”就是因?yàn)橐苿踊ヂ?lián)網(wǎng)的產(chǎn)生，在全球范圍之內(nèi)，數(shù)據(jù)開始深度的介入教育。此時出現(xiàn)了很多新的應(yīng)用，包括手機(jī)的拍照搜題、手機(jī)的題庫、在線的直播，這些在2013年進(jìn)入我們視野的工具，能夠大量的記錄教育數(shù)據(jù)，所以這是天時，就是教育傳統(tǒng)意義上來講，比較文科的行業(yè)第一次有了理科化的趨勢。

 第二個點(diǎn)就是在2013年的時候，我給大家看一下中國的人口趨勢。我們發(fā)現(xiàn)在2013年到2022年這十年間，中國的富裕階層和上中產(chǎn)階層的數(shù)目激增，尤其是到了2022年的時候，14億中國人有6億是城市富裕階層和城市上中產(chǎn)階層。那么這些高收入人群在人均GDP達(dá)到數(shù)千美金之后，在教育領(lǐng)域的消費(fèi)會大幅度提升，這是在全世界范圍之內(nèi)GDP增長的一個必然的規(guī)律。

 第三個維度就是說在2013年的時候，像新東方、好未來都已經(jīng)完成了上市，那么它的高管，包括事業(yè)部總經(jīng)理都開始尋找新一村，比如說在2013年前后，新東方的總裁和執(zhí)行和沙云龍都先后離開了新東方，各自進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。我們今天也知道，當(dāng)時他們創(chuàng)辦的普心教育和高徒教育就很快都要相繼在美股上市，也就是過去五年中發(fā)生的事情。

第四個,互聯(lián)網(wǎng)人才在經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)兩波浪潮之后，包括BAT,當(dāng)時的谷歌微軟里面優(yōu)秀的人才都開始先后進(jìn)入教育行業(yè)。在2013年前后的時候，我們其實(shí)投資了當(dāng)時騰訊的第四十幾號員工做的一個兒童陪伴類的一個APP，我們也投資了一個阿里的前100到200號員工，他們做的是兒童的繪本。所以你會發(fā)現(xiàn)像阿里騰訊這樣的頂尖公司，有人出來做教育，開始進(jìn)入垂直領(lǐng)域，這是一個從創(chuàng)始人角度上來講一個巨大的供給的提升。

 最后一個其實(shí)是制度的提升，這里主要談兩點(diǎn)，第一點(diǎn)是資本市場的變暖，因?yàn)橘Y金是公司成長的一個重要的血液性的東西，一旦資本市場向教育敞開通路，就會有大量的資金開始進(jìn)入教育領(lǐng)域，那么催熟這個領(lǐng)域的從技術(shù)一直到產(chǎn)品一直到市場，到成熟的商業(yè)模式，整個的過程。那么也就是2013年，過去兩年，在2014年11月份一直到2015年年間一方面A股市場有一個牛市，另一方面資本市場允許A股公司進(jìn)行跨界并購，其實(shí)就很多公司原來技術(shù)的公司，或者是做建筑的公司，它通過并購教育資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型成教育題材的公司，有職業(yè)教育的，有早期教育的等等。

 第二點(diǎn)是體制內(nèi)市場的松綁，中國的幾十萬所學(xué)校，它需要各類教育科技類的產(chǎn)品，從制度的角度上來講，國家開始允許或者鼓勵為學(xué)校服務(wù)類的教育產(chǎn)品批量的進(jìn)入政府、學(xué)校采購的市場。所以我覺得一件事情的成功，它是天時、地利、人和和制度變化的一個綜合的要素。因此我們把2013年開始的這個十年叫黃金十年，目前來講到18年的時候，我們管它叫做上半場，到2022年的時候稱為下半場，在創(chuàng)業(yè)黑馬采訪我的時候，我做了一個預(yù)測，到2022年的時候，中國的A股市場，香港的港股和美股市場，累計(jì)會有100家教育主題的上市公司。

 到目前為止這個數(shù)字可能大約是30到50，我相信可能到2022年的時候這個數(shù)字會超出我們想象。所以我們可以看到在短短的十年間，教育上市公司的數(shù)目會翻十倍，可見這十年就是我們稱的教育領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)和投資的黃金十年。 

 大家看到的這張PPT是麥肯錫提供的這么一個報告，我們發(fā)現(xiàn)如果我們把人口按照收入的數(shù)值進(jìn)行分層的話，分成城市富裕、城市上中產(chǎn)、大眾中產(chǎn)、其它和農(nóng)村。我們會發(fā)現(xiàn)到2023年的時候，全中國有6億人會達(dá)到城市上中產(chǎn)階層。當(dāng)然還有8億人是城市普通中產(chǎn)，或者是其他還有農(nóng)村。中國的新一線城市，比如說北上廣深、杭州，加上所有的省的省會城市和副省級城市，那么總的人口基本上就是我們上面所說的6億人口。

 除開這些城市，就是城市上中產(chǎn)人口，就是在把除了省會城市，其他的人城市的人口加起來，那么這個分別是2億和4億。除了這兩類城市一線二線三線城市之外，剩下的就是小城市和農(nóng)村，大約是8億人。那么上面的6億人其實(shí)屬于中高消費(fèi)人口，他對教育有很旺盛的需求。教育其實(shí)長遠(yuǎn)來看，它的供應(yīng)鏈?zhǔn)强梢詿o限升級的。你永遠(yuǎn)可以找到更好的老師，你永遠(yuǎn)可以找到更好的同學(xué)，這個東西的定價是可以無限提升的。

 所以上面6億人對教育的需求是極端旺盛的。大家為什么愿意在教育里頭這么多的錢，甚至未來教育的支出可能占到家庭總支出的20%和30%。如果我們激進(jìn)一點(diǎn)，把為孩子買學(xué)區(qū)房算上，可能數(shù)字還會超過這個比例，根本原因是個人教育消費(fèi)最深層次的東西，其實(shí)是階層的復(fù)制。所謂的階層的復(fù)制，如果僅僅以財務(wù)為統(tǒng)計(jì)口徑的話，那么今天我們看到的是一線城市和省會城市2億，副省級城市和二線城市4億，剩下的是8億，這是今天的城市的分化，但科技它會提升人們生活的底線，但會拉開人們生活的差距，所以你會發(fā)現(xiàn)在未來 每一個階層的人數(shù)在變化。所以今天無論你是在2億、4億里還是8億，其實(shí)整體趨勢你的階層是屬于一個相對下滑的，就站在未來的角度來講。

 所以從這個角度上來講，大家其實(shí)是通過教育這種方式來進(jìn)行代替?zhèn)鞑ィＭ鼙Ｗ‘?dāng)下所在的相對的階級，這是人們在教育領(lǐng)域里可以加引號的瘋狂進(jìn)行消費(fèi)的一個重要的原因。教育消費(fèi)除了個人消費(fèi)之外，還有大約三倍的消費(fèi)其實(shí)是通過稅收的形式先把錢交給國家，然后國家提供的公立教育。

 我們看一下政府在教育領(lǐng)域的投入的增長速度，我們國家現(xiàn)在每年的GDP仍然有6%，可能美國就在2%到4%之間，中國增速還是比較快的。但是你會發(fā)現(xiàn)兩個因素疊加，因?yàn)榈谝皇俏覀僄DP每年還要增長6%。第二個因素中國費(fèi)用的支出占GDP的比例，或者占政府財政支出的比例在持續(xù)的提升。這導(dǎo)致2012年或者2013年開始的黃金十年里，年化的政府在教育領(lǐng)域的投入增長是20%。

 一個市場或者是一個經(jīng)濟(jì)體，如果增速達(dá)到每年20%，四年總量就翻倍，這個數(shù)字是非常驚人的。所以在這樣的一個市場里，如果你做到平均值，每年的營收的增長就達(dá)到20%。如果你做到優(yōu)秀的話，是達(dá)到平均增長率的五倍，基本上你每年都可以翻倍的增長。所以從這個角度上來講，政府在教育領(lǐng)域已經(jīng)是持續(xù)的高成長。政府在再教育的花錢主要是滿足自己的三個訴求。

 第一個是道義性，為普通國民提供基礎(chǔ)的教育保障。第二是競爭性，就是現(xiàn)在我們中國和美國其實(shí)有一些競爭，那么比如說在芯片領(lǐng)域里，中國在芯片領(lǐng)域的人才的數(shù)量是不足的，所以從這個角度上來講，國家其實(shí)在教育的投入從某種意義上來講，也是滿足國家對人才的這么一個訴求。第三點(diǎn)教育是人對人的影響，它有政治性的屬性，所以國家的意識形態(tài)其實(shí)是通過教育有效地傳遞給國民。其實(shí)現(xiàn)在看到的大家在教育領(lǐng)域的消費(fèi)，在國家和國家競爭的層面，它其實(shí)現(xiàn)在競爭性層面，比如說我們的編程教育，或者我們的大學(xué)的投入持續(xù)的增長，那么這些包括我們重點(diǎn)中學(xué)的持續(xù)的超級投入，那么這些都是因?yàn)榻逃菄腋偁幍倪@么一個加速期，它是一個競爭的訴求。

 所以國家在教育領(lǐng)域的投入會持續(xù)增加。最近華為的老大任正非接受采訪的時候，也多次清晰地表達(dá)說，中國和美國未來的競爭，其實(shí)本質(zhì)是中國和美國教育的競爭。其實(shí)從宏觀趨勢的角度上角度上來講，我相信國家的領(lǐng)導(dǎo)人和代表國家的優(yōu)秀科技企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，他其實(shí)對宏觀的局勢把握會更清晰一點(diǎn)，因?yàn)樗麄冇懈嗟男畔ⅰＫ晕蚁嘈艔膰液推髽I(yè)家的層面上，已經(jīng)深刻地意識到，決定中國和美國競爭長期的因素可能是教育，所以其實(shí)這也是我們對教育這個領(lǐng)域長期看好的一個重要的原因。

 那么目前來講，無論是中小學(xué)領(lǐng)域的信息化，還是大學(xué)的人工智能培養(yǎng)計(jì)劃，其實(shí)都體現(xiàn)的是國家競爭層面導(dǎo)致的教育領(lǐng)域的持續(xù)的高投入。綜上兩個點(diǎn)，那么從資金的角度上來講，我們覺得以下幾個領(lǐng)域會產(chǎn)生更多的需求，也更值得去投資。從前流的角度上來講，個體的家庭的投入主要集中在6億的中高收入家庭。另外一個消費(fèi)主體是政府的投資和公立學(xué)校衍生出來的普通家庭對教育的投資，所以我在這張圖里虛線上面的家庭教育消費(fèi)，虛線下面是政府消費(fèi)和普通家庭消費(fèi)更好的教育，對于高收入的家庭，主要是指全日制學(xué)校里的國際學(xué)校，主要是指產(chǎn)業(yè)鏈向前向后的延伸，包括0到3歲的托育，就我們講的早幼教，或者說是高中或者大學(xué)的留學(xué)，包括學(xué)校教育之外的課外素質(zhì)教育，那么這些其實(shí)主要是中高收入家庭在教育領(lǐng)域投入的一個重要方向。

 在這個領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，其實(shí)我們更傾向于找更好的教育內(nèi)容的源頭，國際化是一個重要的方向。我們看過去五六年?duì)I收增速是有史以來最快的，像VIPKID其實(shí)代表了一個把中國的小朋友和海外的老師結(jié)合的一個趨勢，像國際學(xué)校等等新的品類就應(yīng)運(yùn)而生了，藍(lán)象也投資了像一土學(xué)校這樣的新型學(xué)校，它的教育理念和師資力量其實(shí)是接近或者努力達(dá)到國際一線的標(biāo)準(zhǔn)。在線也是一個通過技術(shù)來打破空間界限的這么一種形式。

 在這個領(lǐng)域 主要的變量是人口紅利，就是中國適齡的學(xué)生還是比較多的。另外家長對教育的支出的意識和金額仍然很大。曲線下面體現(xiàn)的是政府支出的重要方向即希望K12學(xué)校能夠信息化，其實(shí)人和人之間本質(zhì)的差別沒有想象的這么大，主要的差別是身體素質(zhì)之外，你的信息信息處理系統(tǒng)它需要通過獲取信息來鍛煉，所以從這個角度來講，K12學(xué)校的信息化是一個重要的方向。 

完整內(nèi)容和PPT查看可進(jìn)入「AI投研邦」查看

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。詳情見轉(zhuǎn)載須知。