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| 本文作者： 包永剛 | 2020-07-09 19:45 |
美國時間周三，英偉達股價最高達到了創紀錄的每股409美元，最終收于美股394.87美元，市值達到2513.14億美元，首次超越半導體霸主英特爾周三2481.55億的市值。這既是Fabless的里程碑的成就，也是AI的階段性勝利。
英偉達的增長潛力更受期待
今年3月23日標準普爾500指數觸及低點以來，美國芯片公司股票的表現大多優于其他公司，但英特爾的反彈幅度不及英偉達。年初至今，英特爾股價下跌了近3%，英偉達的股價則上漲了68%。
圖片來自Bloomberg
疫情被迫眾多公司不得不遠程辦公帶來的需求，以及大型數據中心建設需要更多CPU和GPU，英特爾、英偉達、AMD數據中心的業績在最近一兩個季度的表現都非常亮眼。但相比而言，業界更看好英偉達未來的表現。
金融分析公司路孚特（Refinitiv）預測，分析師平均預期英偉達當前財年的營收會增長34%、達到146億美元；2020年英特爾的營收將增長2.5%，達到738億美元。
目前，英偉達的股價是預期收益的45倍，英特爾的股價是預期收益的12倍。這也反映出投資者對英偉達未來收益增長持樂觀態度。
樂觀的預期讓英偉達的市值首次超越英特爾，但不能忽視英特爾的營收仍然是英偉達營收數倍這一關鍵，這是短期內很難改變的。
雖然我們不知道英偉達市值超越英特爾能持續多久，但這對Fabless公司而言值得紀念。
Fabless的里程碑成就
現在的半導體行業是全球的協作，芯片的設計、制造、封測由不同的國家和地區完成。不過在半導體發展早期的時候，全球的芯片公司基本都是IDM模式，也就是芯片公司從芯片的設計、制造到封測都有自己完成。他們還會以擁有自己的晶圓廠為榮，英特爾、TI、ST這些芯片巨頭都是典型的IDM模式。
臺積電的創立，為芯片行業帶來了IDM之外的Fabless模式。專門代工芯片的臺積電，能夠讓Fabless公司專注于芯片的設計，不需投入巨額資金建立芯片工廠和研究先進工藝，也能推出有競爭力的芯片。這種變革催生了眾多新的巨頭，包括英偉達、高通、博通等。
與半導體公司的模式一起變化的有AMD。作為老牌芯片公司，AMD在創立之初也是IDM的模式，但隨著后來的發展，AMD將代工部門拆分為新公司格羅方德，最后由IDM模式變成了Fabless。近年來，AMD和英偉達一樣，借助臺積電先進的半導體工藝，在數據中心處理器市場與英特爾搶奪份額。
由于Fabless只需要在芯片設計上投入，所以相比IDM屬于輕資產模式。這也讓Fabless公司撐起高市值甚至超過IDM公司難度不小。因此，英偉達憑借近年來股票的接連上漲超越芯片巨頭英特爾可以被視作里程碑的成就。
當然，相比市值，營收更能代表一家芯片公司的實力。根據IC Insights公布的2020年Q1的半導體營收排行，英特爾依舊位列第一，英偉達排名第九。
2020 Q1全球半導體營收排行，來源IC Insights
英特爾在這一榜單上雄踞榜單25年，直到2017年憑借存儲芯片價格的飆升，三星擠下英特爾成為全球營收最高的半導體公司，但2019年英特爾又重回榜首。
接下來值得關注的是，成就了眾多芯片設計巨頭的臺積電，隨著先進半導體工藝的演進，是否也能拿下半導體營收第一的位置？
AI的階段性勝利
英偉達近年來股價的持續上漲，一個非常重要的原因是享受了大數據以及AI熱潮的紅利。從2012年AI再次受到關注，就離不開GPU。在接下來AI逐步火熱的過程中，英偉達抓住了這個時代的機遇，不斷推出更高性能的GPU，滿足AI算法發展的需求。
在AI算法發展的很長一段時間，AI訓練都是依靠英偉達GPU，英偉達GPU也越來越廣泛地部署到了大型數據中心，用于大數據處理和AI加速，以至于許多人提到AI馬上想到的都是GPU。
有意思的是，眾多AI芯片公司的發布會也說明了英偉達在AI芯片領域的成功。在不少AI芯片初創公司的發布會上，在數據中心被廣泛應用的Telsa V100的性能都被拿出來對比。但即便性能遠超英偉達，初創公司們的AI芯片也還沒有被大規模使用。
這是因為，英偉達不僅在不斷推出更高性價比的硬件，比如今年發布的A100，性價比進一步提升。同時，耗時數年打造的以CUDA為代表的軟件生態更能夠吸引眾多AI開發者，讓擅長算法的開發者和團隊更習慣使用GPU。
也就是說，英偉達在AI領域的成功不僅得益于其持續更新和為AI優化的GPU，更重要的是它是一家已經是一家系統公司，提供從硬件到軟件的整套解決方案。
當然，英偉達的勝利也能夠在一定程度上代表業界對于AI的接受度越來越高，AI取得了一個階段性的勝利，接下來的成功則需要更多AI芯片公司的共同努力。
現在，英偉達也正在進一步增強自身的競爭力，在疫情期間，大力推廣虛擬GPU，想要復制其普及GPU的成功。另外，英偉達69億美元收購的Mellanox也將在數據量越來越大的數據中心和超算中發揮重要作用。一個很好的例子是，在TOP500發布的最新超算榜單中，TOP10的超級計算機中有8臺采用了英偉達GPU、InfiniBand（Mellanox）網絡技術，或同時采用了兩種技術。
雷鋒網小結
英偉達市值首次超越英特爾，直接體現出的是業界對于英偉達未來的增長以及發展的看好。與此同時，也讓我們看到在半導體行業更加細致的分工也能夠取得很大的成就。當然，也需要看到，支撐英偉達增長的重要動力是AI。
英偉達在數據中心GPU以及AI的重要性短期內難以被其它公司超越。那英偉達能成為AI芯片的領導者嗎？雷鋒網雷鋒網
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